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冠俊投资刘俊:机构布局2012或推升下半年行情

原创时间:2017-12-28 20:02来源:未知 原创作者:东方龙 点击:
刘俊:日本福岛地震之后,美股、港股、日本股市都在下跌,惶惶。在日本地震之前我们的仓位还比较低,但是在地震之后我们加仓30个点以上。 在刘俊看来,目前市场虽然还有下跌的空间,但是距离黎明已经不远。随着政策放松,投资需求的补偿性,水泥、钢铁、煤炭

  刘俊:日本福岛地震之后,美股、港股、日本股市都在下跌,惶惶。在日本地震之前我们的仓位还比较低,但是在地震之后我们加仓30个点以上。

  在刘俊看来,目前市场虽然还有下跌的空间,但是距离黎明已经不远。随着政策放松,投资需求的补偿性,水泥、钢铁、煤炭等周期品种的价值正在。

  日本地震中确实出现不少概念比如防化服概念和盐概念,但是都是“一日游”行情,并没有持续的增长。我们选取热点里面比较靠谱的机会,最理想的投资标的是该行业在日本的产能占全球比重比较大的;其次是它在地震中确实受到损害。

  最终我们选择的是日本地震中产能受损的行业。比如选择了甲乙酮为主营业务的齐翔腾达(002408.SZ)。日本地震同样也造成了MDI(异氰酸酯)的供应缺口,所以我们选择了生产MDA的烟台万华(600309.SH)。

  刘俊:由于判断货币紧缩政策会放松,那么紧缩的时候被的投资需求就会。所以我们更看好周期类的股票比如煤炭、钢铁和水泥。

  刘俊:央行不断上调存款准备金率多少让人出乎意料。虽然上调存准率也是央行的无奈之举,不过目前资金已经非常紧张,中小企业的非常恶劣。

  上半年影响市场的主要因素是通胀。这回提高存款准备金率一反原来在周五下午公布的传统,而是在周二(6月14日)下午就出台,这也从侧面反映了压力很大。我们预测此后的CPI数据可能还会创新高,这些消息都可能刺激市场下跌,接下来的A股市场很可能是个反复筑底寻求平衡的过程。

  热衷逻辑推理的冠俊投资总监刘俊看遍了国内出版的所有侦探小说。2011年上半年,刘俊如侦探小说主人公,拨开找到日本地震的投资机会,其管理的“冠俊2号”产品获得朝阳永续2011年一季度私募排名第三。下半年,刘俊认为布局2012年的机会即将到来。

  从资金上来说,如果判断明年的状况会转好,机构投资者都会提前布局,时间点很可能是在下半年,而下半年如果股市持续下跌,低估值就更容易触发机构投资者介入。

  明年的情况可能要好得多。一是由于美元继续贬值的可能性较小,这将减少输入性通胀的压力。第二是国内低端劳动力成本已经处于高位,2009年农民工的平均工资在1300元/月左右,今年上半年已经到2000元/月,之后上涨空间不大。加上今年的CPI数据比较高,由于基数的影响,对明年的压力就会减小,国家紧缩货币的压力也将放松。M1、M2的数量上升对整个A股来看都有提振作用。

  从投资者的立场上讲,宁愿看到加息而不是提高存款准备金率。加息从逻辑上来讲是加大企业的借贷成本,但是央行的加息倾向于不对称加息,企业的融资成本就由银行承担了一部分。

  刘俊:由于短期内紧缩政策还难以退出,目前我们的全系列产品的仓位平均在10%以下,当下半年行情走好的时候,我们加仓的空间也比较大。就我个人而言,加仓是一个逐步的过程,随着行情的深入,不排除加仓到70%甚至更高。

  刘俊:水泥由于运输半径比较小,公运输基本在300公里以内,因此决定某地区水泥价格的还是当地的供求关系。首选肯定还是目前时点供需缺口大的地区,比如华东地区和新疆等。

  如果是加息,那肯定是部分替代上调存准率。现在的情况是存准率一次次提高,很多企业都贷不到款,一些中小企业有好的项目也拿不到钱。但是如果是加息代替了提高存准率,一些企业就可能拿到贷款上新的项目。

  对于钢铁来说有一个大的不确定性因素就是铁矿石的价格问题,如果铁矿石价格真的如市场预期的那样明年大幅下跌,那么对钢铁企业就是巨大的利好。

  比如煤炭,煤炭既有周期品的属性,又有稀缺资源品的属性。由于资源开采的准入,对那些有煤矿的企业就是好事。另外,由于核能的增长受到,那火电就有可能增长,这也增加了煤炭的需求。

  拿水泥来说,近几年来水泥的投入较小,华东地区几乎没有新增产能。周期类产业的特点就是接下来需求的时候,对周期类的产业就是利好。

(责任编辑:东方龙)
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