美联财经_国际金融财经综合资讯门户!

美联财经_国际金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

当前位置: 主页 > 关于我们 >

财经 | 展望2019:中国经济下半年或企稳? 2018年中国经济经历“内

原创时间:2019-01-13 09:42来源:未知 原创作者:东方龙 点击:
2018年中国经济经历内忧外困,中美贸易摩擦持续升级,国内经济面临下行压力、民营企业运行困难等问题十分突出,引发市场信心普遍不足。展望2019,情况能否得到扭转?国内国外仍然存在哪些风险点?中国经济正在出现的一些积极信号是什么?哪些因素将深远的影
2018年中国经济经历“内忧外困”,中美贸易摩擦持续升级,国内经济面临下行压力、民营企业运行困难等问题十分突出,引发市场信心普遍不足。展望2019,情况能否得到扭转?国内国外仍然存在哪些风险点?中国经济正在出现的一些积极信号是什么?哪些因素将深远的影响我们的生活?
 
 
 
先放眼国际,虽然2019年全球经济或能延续2018年3.7%的增长水平,但下行风险显著抬升,发达经济体和新兴市场都将遭遇不同程度的考验。据IMF预测,美国随着货币政策的收紧,长达9年的经济扩张或已见顶,预计美国经济增长将由今年2.9%下滑至明年2.5%。通胀水平抬升概率加大导致美联储加息步伐可能超预期。
 
 
 
2019年欧元区和日本经济增速预计还将持续走弱,分别由2018年的2.0%和1.1%下滑至2019年的1.9%和0.9%,核心通胀率也将低于目标水平。新兴市场资本流出压力显著增加,通胀普遍上升,金融状况收紧可能导致资产组合出现破坏性调整。整体而言,2019年全球增长预期下调,存在金融环境超预期收紧的可能。
 
 
(东方证券首席经济学家  邵宇)
 
再看中国国内,当前国内经济稳中有变,2019年预计下行压力仍然较大。
 
首先体现为消费增长趋缓。尽管有个税改革等政策托底,但居民收入增长呈现放缓趋势,预计消费将小幅降低。制造业投资当前较有韧性但2019年有向下压力。受到房地产投资疲软和出口放缓的需求端影响,叠加制造业利润下滑影响投资动力,2019年制造业整体投资震荡向下。
 
 
 
基建投资虽然受到基建补短板配套措施的支撑,但假设地方政府债务硬约束不变,基建投资大幅回升空间有限。房地产投资明年稳中趋缓。三四线城市房地产销售随着棚改货币化的减弱大概率降低,一二线城市房地产销售在当前政策下则继续低迷,房地产企业资金更加趋紧,同时土地库存的回升也将抑制2019年的土地购置,对房地产投资形成下行压力。
 
出口2019年则大概率对中国经济增长形成掣肘。2019年贸易战存在进一步升级的可能,人民币汇率当前贬值幅度相较韩国、马来西亚等有出口竞争力的国家仍然偏低,因此不足以刺激2019年的出口增长,由此带来的总需求偏低也会令国际资本望而却步徘徊在中国资本市场之外。
 
 
(摩根士丹利华鑫证券首席经济学家  章俊)
 
综合来看,中国经济下行压力外部来自于贸易战持续冲击,内部则是去杠杆过程中资金循环受到阻碍。2018年下半年以来广义货币同比增长一直在8.5%以下,远低于名义GDP同比,社融存量同比增速也持续下滑并且2018年年底又继续走弱。从中国历史经验来看,货币指标领先实体经济约2-4个季度,因此预计2019年中国经济增速继续走低,在下半年企稳。
 
 
(交通银行首席经济学家   连平)
 
虽然2019年经济形势较为严峻,但政策已转向积极,如果加大政策力度,经济有望下半年回暖。货币政策服务稳增长的目标更加显著,通过降准和加大公开市场操作保证货币市场流动性合理充裕,加大对民营和中小企业的融资扶持,引导和管理市场情绪,从而疏通货币到信用的传导。财政政策2019年有更大的扩张空间:通过提高财政赤字率、优化支出结构、进一步减税降费来释放有效需求。
 
 
中国经济潜在风险点需审慎应对
 
贸易摩擦的风险主要来自于美国对中国征收关税商品范围的扩大和税率的提升。如果美国进一步扩大征税范围到全面征税,并提升税率到25%,则会使得中国出口下降超过4%,对中国GDP拖累0.8个百分点;如果税率进一步提高到45%,会使得中国出口下降超过8%,对GDP的拖累也接近1.5%。出口增速的下滑不仅使得国内供需失衡,更有可能引致过度悲观情绪,甚至还可能引发金融市场波动。
 
 
(国际货币基金组织IMF秘书长  林建海)
 
另外还要注意房地产投资失速风险。销售回款是房企投资的主要资金来源,房贷利率的攀升以及限贷限购政策的趋严,令一二线城市商品房销售下行显著。再有就是地方债风险。地方政府债未来三年到期数量约为4.57万亿,占目前债务存量的30.44%。当前利率已经上行,未来三年在此基础上还本付息的压力较大。
 
 
 
另外就是资本市场风险。股票市场连续下跌可能使得部分金融机构出现流动性风险,叠加去杠杆下市场风险偏好骤降,长期不利于市场信心恢复,容易引发资本市场丧失融资功能的风险。
 
 
(上海社科院应用经济研究所副所长  李伟)
 
化解可能出现的风险,除了采取必要措施用来解决风险的短期严峻性,为了避免重回大水漫灌的老路,长期来看中国更需要配合着眼于经济结构调整的长期政策,从根本上解决经济发展过程中存在的问题。供给侧改革这两年取得了一定效果,未来在不改变大的方向的基础上,可以更加灵活,根据具体需求走向主动调整相应目标和政策,合理调控供给侧改革的重点和节奏。
 
 
(北京大学光华管理学院名誉院长  厉以宁)
 
学者提出,对于2019年的中国经济来说,更为重要的是政策在发力的同时要注意把握政府和市场的关系。充分发挥市场对资源配置的决定性作用,在健全相关法制法规的基础上,政府尽可能发挥市场的能动作用,利用市场经济手段进行干预。
 
 
 
由中国社会科学院发布的2019年《经济蓝皮书》指出,2018年初,全球经济继续呈现复苏迹象,大宗商品价格有所回升,全球通胀相对稳定,经济信心转向乐观。面对各种新情况2018年中国经济增长6.6%左右。2019年世界形势更具不确定性,根据中国宏观经济季度模型预测,2019年中国GDP增长率为6.3%,比上年略微减少0.3个百分点。6.3%的经济增速仍然是世界经济发展最主要的贡献者,经济不会发生硬着陆。
 
 
 
学者指出,从经济角度讲,2019年中国的确有多重机遇。第一个是加快经济结构优化升级的新机遇;第二是提升科技创新能力的新机遇,现在一些关键核心技术,正面临被扼制的情况,正好倒逼自主创新。三是深化改革开放的新机遇,中国同样可以通过扩大开放倒逼深化改革。四是加快发展的新机遇,一些大国退出巴黎协定,而中国在应对全球变化方面,坚定不移,在这方面中国的地位和作用更加深入。五是参与全球经济政治体系变革的新机遇,在当前国际经济秩序和规则面临调整的重要时期,中国完全可以在完善全球经济治理体系上面发挥更大、更积极的作用。
 
 
 
要在内外部环境日趋复杂的情况下做好自己的事情,抓住深化改革开放的机遇,对于中国政府政策层面的考验也是空前的。特别是一些改革已经纵深推进。
 
 
 
有学者表示,新一轮改革进程中,要切实加强保护各种所有制经济的产权和合法权益,切实保证各种所有制经济依法平等的使用生产要素,公开公平公正的参与市场竞争,同等受到法律的保护。要进一步处理好政府与市场的关系,一方面要建立公平透明开放的规则。另一方面继续牢牢牵住简政放权、改善营商环境这个牛鼻子,进一步厘清政府与市场,政府与社会的权责边界。要坚定地推动更高水平的对外开放。
(责任编辑:东方龙)
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片
栏目列表
推荐内容