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家族信托为何难以复制

原创时间:2013-11-12 10:44来源:未知 原创作者:东方龙 点击:
中国式家族信托和海外真正的家族信托还是存在较大的区别。目前中国家族信托更多像是帮助客户量身定做或者专户理财计划的一种形式。 本刊记者 张学庆 虽然中国的超级富豪越来越多,但在海外富豪中运用较多的家族信托似乎在中国并没有受到追捧。 财富传承 根据

  中国式家族信托和海外真正的家族信托还是存在较大的区别。目前中国家族信托更多像是帮助客户量身定做或者专户理财计划的一种形式。

  本刊记者 张学庆

  虽然中国的超级富豪越来越多,但在海外富豪中运用较多的家族信托似乎在中国并没有受到追捧。

  财富传承

  根据Wealth-X和瑞银最近联合发布的《2013世界超级财富报告》,中国境内资产净值超3000万美元(1.84亿元人民币)的超级富豪达1万余人。未来10年,中国家族企业也将迎来“潮”。

  “中国俗称‘富不过三代’,但如果做出正确的规划和考虑,是可以取得一个家族的财富、名声及的延续。”瑞银证券财富管理部总监郭丹圆表示。

  而所谓的正确规划和考虑,就是选择适合自己的财富传承方式。根据瑞银海外财富管理的实践经验,实现财富传承有很多模式可以选择,如家族基金会、家族办公室或家族信托、海外公司等。而不同的模式可以通过不同的法律形式或法律主体来实现不同的目标。

  瑞银与Campden Wealth联合发表的《成熟:亚太区家族办公室找到立脚点》的亚太区家族办公室研究报告亦显示,随着亚太区家族的更新换代,家族业务在创富方面的重要性将被逐渐削弱。随着家族业务的控制权由第一代交到第二代手上,该地区将会有更多的家族办公室出现,而现有的家族办公室将更趋专业化。“私人银行为净资产100万美元以上的富人服务,而家族办公室则为净资产1亿美元以上的富豪解决家族财富的传承以及家族内部治理等问题”。

  好处多多

  “在海外,家族信托作为长期使用的手段,实践证明可以有效满足财富规划当中高端人士的各种需求。”瑞银证券财富管理部投资产品服务总监张琼说。

  家族信托(Family Trust),是一种信托机构受个人或家族的委托,按照其意愿代为管理、处置家庭财产的财产管理方式,以实现富人的财富规划及传承目标。

  “家族信托在很多国家中合同非常灵活,这也是为什么它作为财富规划的工具非常有效,因为它可以完全按照委托人的意愿来进行设计甚至修改。”张琼解释称,创业者希望按照他的意愿把财富有序地传给后代,并有一定的制约。比如孩子要到达一定的年龄阶段,或实现了一定的人生里程才能拿到这些财富,或对他们有一定的期望和要求等,这都是可以通过其设立的具体信托计划来实现。

  与此同时,家族信托在资产、有序的继承安排、慈善的规划、税务、保密性等方面都可以发挥非常好的作用。

  在资产方面,海外法律明确,被划入家族信托的资产的拥有者就变成了受托人,委托人如果离婚分家产、意外或卷入债务纠纷,不管,这笔资产都将存在,不受影响。

  并且,信托设立后,源于信托财产的增值,不属于投资交易产生的收益,税务方面会有一个较大的优化。“如设立信托时资产是1亿元,10年后增值至2亿元,或遗产税是以‘1亿’为基数,乘以相关的税率,所以会有一个优化。”张琼说。此外,对上市公司的股东而言,通过信托安排,还可以起到个人隐私保密的作用。

  制约因素

  不过,在中国现在法律背景下,并不能完全实现上述功能。三大因素制约了家族信托发展:一是国内遗产税没有出来,这方面迫切性不强。其次,在海外,资产一旦放到信托计划里,这个资产的拥有权就从个人变到信托,可以起财产作用。而国内《信托法》在这方面不是很明确,影响信托去实现最主要的财产功能。第三,从操作层面,很多国家在设立信托时会进行信托财产登记,相当于信托财产的公示作用。中国信托财产登记比较欠缺,尤其是一些非金融资产,像不动产、股权等等,产生了后续怎么处理税的问题。因此,家族信托业务在国内并没有完全开展起来。

  从法律上讲,信托是唯一一个非常清晰地通过法律的、说明了破产隔离制度的工具。《信托法》,委托人的财产、受托人的财产和受益人的财产是相互隔离的。不过,也有业内人士表示,信托财产的破产隔离在实际执行层面会遇到困难。比如,根据《破产法》的,如果是为了逃避债务而隐匿、转移财产的,不能够划为破产财产之外。然而,设立信托的初衷是不是为了转移财产,这是很容易产生争议的。

  近一年多来,国内的信托公司以及私人银行大力探索推行家族信托计划,但至今并没有形成一定规模。不过,业内人士普遍看好其未来的发展。

  需求增多

  张琼认为,从投资者的角度来说,成功人士财富积累到一定程度必然会有财产、财富传承等各方面需求。目前也确实已经看到国内高端人士通过购买大额保单来作为财富规划的手段。但保险只能接受资金交付,意味着只能实现资金的传承,而家族财富的绝大部分资产现金,如股权、不动产等。从这点上来说,保险公司目前还是无法实现家族财富传承。

  “因为信托有一个受托人的概念,它有法律义务确保契约的真正执行,而保单不能承担这个角色,也没有这个功能。”郭丹圆强调说。

  事实上,中国式家族信托和海外真正的家族信托还是存在较大的区别。“根据已披露出来的信息,更多像是帮助客户量身定做或者专户理财计划的一种形式。将资金放到信托里面,由信托公司和私人银行进行比较专业的咨询和管理。这和海外真正的家族信托还是有距离的”张琼表示。

  根据招商银行与贝恩公司联合发布的《2013中国私人财富报告》显示,约有三分之一的高净值人士已经开始考虑财富传承,而这一比例在超高净值人士中更高,接近二分之一。从产品需求角度看,家族信托位于首位,提及率接近40%。在超高净值人群中,家族信托的需求更加旺盛,提及率超过50%,并且有超过15%的受访超高净值人士已经开始尝试接触家族信托。此外,37%的高净值人士表示希望通过跨境资产配置进行财富保障和风险分散,约30%的高净值人士已经实际进行了跨境资产配置。

  业内人士认为,目前使用家族信托进行财富传承的,很多富豪会选择将信托设在海外,除了避税,还有隐私的需求。如果国内真的推出了遗产税,财富传承的需求会爆发。信托财产是的,不算遗产,不会被征税。到时不仅是富豪,资产几百万的人群也会有这种需求。

  “按国际惯例,以非法目的和资金设立的信托不受法律。”郭丹圆表示。

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  世界超级富豪人数达到空前水平

  Wealth-X和瑞银首度联合发布的世界超级财富报告指出,尽管经济形势和地缘的诸多不确定因素持续存在,2013年世界超富人群数量达到了空前的199235人,总计共拥有约28万亿美元的财富。超富人群数量与去年相比增幅超过6%,财富总值增长了2万亿美元,超过了印度的P。

  全球亿万富豪人数已超过2000人,净值总额达6.5万亿美元,相当于世界超高净值(UHNW)总额的23%。尽管该部分人群只占全球超高净值人口的1%,其净值总额却远远超过了其他任何财富阶层。

  报告将总资产达到 3000万美元及以上的个人定义为超高净值人群。

  全球超高净值人群数量的增长很大程度上归功于和欧洲,这两个地区的超高净值人数增长近1万人,财富共计增加1.5万亿美元。

  分别名列世界超高净值人群国家第4位和第7位的中国及巴西,由于经济下滑导致富豪人数减少。

  瑞银财富管理超高净值客户服务部东南亚主管Joseph Poon说:“在未来5年,亚洲将产生更多的超高净值人士与财富数额,并超过美国和欧洲。在亚洲,超高净值人群主要为第一代和第二代企业家,他们依然积极活跃于家族企业中。他们需要的服务不仅限于个人投资咨询,还包括家族传承和企业扩张。在超高净值人群的塔尖部分是家族办公室和机构化的客户群,他们需要复杂的、定制化的解决方案和快速的执行能力。瑞银能够通过财富管理、投资银行和环球资产管理在全球范围提供世界一流服务,这使我们在为这些客户服务时具备差异化优势。”

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(责任编辑:东方龙)
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